十大股票配资网站德邦证券：给予派林生物买入评级

　　德邦证券股份有限公司周新明,吴明华近期对派林生物（000403）进行研究并发布了研究报告《业绩快速增长，盈利能力显著改善》，本报告对派林生物给出买入评级，当前股价为25.55元。

　　派林生物

　　投资要点

　　事件：2024年8月28日，派林生物发布2024年半年度报告，公司2024H1实现收入11.36亿元，同比+60.23%，归母净利润3.27亿元，同比+128.44%，扣非归母净利润2.97亿元，同比+184.61%；2024Q2收入同比+56.30%，环比+60.81%，归母净利润同比+136.32%，环比+68.13%。

　　上半年采浆量大幅上升，在建浆站陆续开采：公司持续深化与新疆德源战略合作，延长合作期限，不断提升供浆量；加快推进新浆站建设，完成派斯菲科拜泉、依安、鸡西浆站验收及采浆，同时不断挖潜老浆站采浆能力，持续拓展浆员和提高复采率。2024年上半年公司采浆量约700吨，同比实现快速增长，预计全年38个浆站将全部完成验收开始采浆。

　　利润率快速提升，费用率显著改善：利润率上看，公司2024H1销售毛利率为50.20%，同比提升1.45pct，归母净利率为28.78%，同比提升8.59pct，利润率显著提升。上半年公司费用率显著改善，2024H1销售费用率为9.06%，同比下降8.01pct，管理费用率为7.49%，同比下降3.98pct，研发费用率为2.96%，同比下降1.18pct。

　　销售研发持续稳步推进：2024H1公司重点保障国内市场供应及销售，静注人免疫球蛋白持续供不应求，核心产品均实现较好增长；出口方面，公司实现巴基斯坦出口销售，持续推动巴西法规注册，推动海外出口业务长远稳健发展。研发方面，2024H1公司研发投入4395万元(+24.83%)，全资子公司广东双林静注人免疫球蛋白(10%)于2024年5月23日获得临床试验批准通知书。